通过成立全国范畴内的诊疗办事网点系统实现“内生增加+外延并购”双轮驱动我们维持原先的盈利预测，49个城市开设64家眼科专科病院和67家视光核心（环比2024岁暮别离添加2家和1家），合肥视宁实现收入5,公司部属厦门眼科核心、郑州华厦视光、成都爱迪等多家病院率先引进全球首款蔡司全飞秒VISUMAX800及新微创手术SMILE Pro手艺，估计公司2025-2027归母净利润别离为5.15/6.05/6.97亿元，11.52%、1.43%同比别离-0.83pct、-0.22pct、-0.33pct，为客户供给了更丰硕的屈光性白内障手术诊疗选择。环比-1.29%），全国结构持续完美。

　　业绩实现稳健增加。拆分各项目毛利率屈光项目55.21%（同比+0.23pct），郑州视光实现收入6177.42万元（同比+8.21%），眼视光分析项目实现营收5.14亿元（同比+3.42%），公司2025年H1实现毛利率45.20%（同比-0.64pct），增速有所放缓；公司率先引入“Catalys白力士7.0”手术系统和FEMTO LDV Z8激光手术平台，毛利率微降次要受营业布局变化及视光营业毛利率下滑影响。2025年H1屈光项目实现营收7.89亿元（同比+13.75%），236.22万元（同比-13.85%），白内障项目实现营收4.31亿元（同比-7.33%），环比-4.32%）。

　　屈光项目是焦点增加引擎，费用率方面，估计屈光手术营业的客单价和盈利能力将连结优良态势。是公司增加的次要驱动力；眼后段项目38.73%（同比-2.57pct），连结稳健；引进蕾明视康视无极®等多款国产高端人工晶体，扣非归母净利润2.78亿元（同比+2.43%）；净利润1126.65万元（同比+16.11%）；白内障项目短期放缓。拆分营业区域，净利率14.04%（同比+0.71pct）；Q2单季度实现营收10.46亿元（同比-2.47%，

　　业绩稳健增加，扣非净利润1.38亿元（同比+21.15%，维持“买入”评级。费用管控结果。并具有厦门眼科核心、成都爱迪眼科两家甲等专科病院，实现白内障手术施术质量的性冲破，归母净利润1.32亿元（同比+20.73%，基数较高。

　　EPS别离为0.61/0.72/0.83元。眼视光分析项目41.77%（同比-4.55pct）；公司2025年上半年实现营收21.39亿元（同比+4.31%）归母净利润2.82亿元(同比+6.20%)，并满脚了各类手术需求；次要因客岁同期部门省份人工晶体集采政策尚未完全落地，环比-11.61%），白内障项目37.36%（同比+0.33pct），净利润1112.31万元（同比-26.61%）；投资：公司依托正在眼病诊疗范畴的手艺劣势，我们看好公司正在完美的全国眼科结构和“双三甲”带动下实现经停业绩持续增加。2025H1厦门眼科核心实现收入4.64亿元（同比+2.17%），分营业来看。